五大電力集團(tuán)下屬上市公司陸續(xù)發(fā)布財報，電力公司過去一年有喜有憂。

　　3月31日晚間，華能國際(600011.SH)發(fā)布年報，2019年?duì)I業(yè)收入1734.85億元人民幣，同比增長2.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.86億，同比增長17.21%。

　　與凈利增長的華能國際相比，一些電力公司的2019年成績則不盡人意，例如大唐發(fā)電(601991.SH)2019年?duì)I收同比微弱上升2.21%，但歸屬于母公司普通股東的凈利潤卻同比減少了約13.68%;公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到71.02%。

　　大唐發(fā)電不是唯一一家凈利潤降低的傳統(tǒng)能源電力公司，主營煤炭及發(fā)電的中國神華(601088.SH)2019年?duì)I業(yè)收入同比下降8.4%，歸屬于公司股東的凈利潤也同比下降1.4%。

　　與之相反的是中國華電集團(tuán)下屬的華電國際(600027.SH)，歸屬于母公司股東的凈利潤比上年同期增加約97.44%。華電國際指出，凈利潤增加的主要原因是發(fā)電量增加、煤價下降及增值稅率調(diào)整，營業(yè)成本增加則是新投產(chǎn)機(jī)組增加造成的影響。

　　盡管傳統(tǒng)電力公司有喜有憂，但高營收、高成本的情況卻是普遍存在，支出成本主要在于發(fā)電發(fā)熱的燃料成本以及折舊成本，發(fā)電量越高，用于燃料的成本也越高，這也導(dǎo)致這些電力公司盡管營業(yè)收入高企，但凈利潤相比之下則低得多。

　　以《財富》500強(qiáng)榜單為例，華能國際、大唐發(fā)電、華電國際等電力公司均在2019財富世界500強(qiáng)榜單之中，且排名居于前200以內(nèi)，但是在另一份2019年世界500強(qiáng)最賺錢的50家公司榜單上，上述公司則無一入圍，盈利能力不及工商銀行、建設(shè)銀行等金融業(yè)公司。

　　此外，電力集團(tuán)加速布局新能源是持續(xù)趨勢，華能國際2019年公司新投產(chǎn)發(fā)電容量共1286兆瓦，全部為低碳清潔能源，其中風(fēng)力發(fā)電容量864兆瓦，光伏發(fā)電容量422兆瓦，但公司仍以火電為主，清潔能源所占比例仍然很低。

　　華電國際也是類似情況，燃煤發(fā)電機(jī)組約占公司控股裝機(jī)容量的76%，包括燃?xì)獍l(fā)電、水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電和太陽能發(fā)電在內(nèi)的清潔能源發(fā)電裝機(jī)容量約占24%，而2018年年底，這二者所占的比例為別為78%和22%，2017年則分別為80%和20%。也就是說，燃煤發(fā)電裝機(jī)量降低的比例，和清潔能源發(fā)電裝機(jī)量上升的比例，基本維持在每年2%的增減量，可以看出，燃煤發(fā)電仍是華電國際發(fā)電裝機(jī)的絕對主力。

　　在此情況下，除傳統(tǒng)的火電主營公司外，電力集團(tuán)紛紛成立了相應(yīng)的新能源公司，如大唐新能源(01798.HK)、華電福新(00816.HK)等。不過，大唐新能源業(yè)績并不樂觀，2019年?duì)I收83.25億人民幣，幾乎與去年持平，但凈利潤卻下跌了22.56%，折舊和攤銷費(fèi)用支出較去年有所增長。

　　而主營清潔能源的華電福新同全年?duì)I業(yè)收入同比增長7.9%，但招銀國際證券在報告中指出，2020年華電福新的運(yùn)營表現(xiàn)將隨著宏觀經(jīng)濟(jì)因公共衛(wèi)生事件陰霾而帶來較高的不確定性，公司一月發(fā)電量同比下跌18.5%，到二月份實(shí)現(xiàn)了同比增長7.1%，前兩個月合計發(fā)電量同比下降7.3%。

　　不止是華電福新，今年一季度的疫情或?qū)Χ嗉译娏镜臉I(yè)績產(chǎn)生不利影響，上海證券在研報中表示，1-2月受新冠疫情影響，發(fā)電量增速下降，疫情影響了居民生活、企業(yè)生產(chǎn)，短期會對用電量需求造成負(fù)面影響。疫情解除后，各產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)加快以彌補(bǔ)部分疫情期間被壓抑的用電需求，用電量會有所回升。用電量需求回升情況，將影響到電力公司今年的營收業(yè)績。

　　此前中國電力企業(yè)聯(lián)合會曾預(yù)計，2020年全國全社會用電量比2019年增長4%-5%，其中非化石能源發(fā)電裝機(jī)比重將繼續(xù)提高;預(yù)計2020年全國基建新增發(fā)電裝機(jī)容量1.2億千瓦左右，其中非化石能源發(fā)電裝機(jī)投產(chǎn)8700萬千瓦左右;到2020年底，全國發(fā)電裝機(jī)容量21.3億千瓦，增長6%左右。