近日，光伏設(shè)備龍頭企業(yè)晶盛機(jī)電發(fā)布2019年三季報(bào)稱，公司2019年1－9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20．07億元，同比增長6．23％，電氣設(shè)備行業(yè)已披露三季報(bào)個(gè)股的平均營業(yè)收入增長率為9．48％；歸屬于上市公司股東的凈利潤4．72億元，同比增長5．85％，電氣設(shè)備行業(yè)已披露三季報(bào)個(gè)股的平均凈利潤增長率為14．34％；公司每股收益為0．37元。

（圖表來源于晶盛機(jī)電三季度財(cái)報(bào)）

業(yè)績高成長，營收凈利雙豐收

據(jù)了解，晶盛機(jī)電成立于2006年，是一家國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)的專注于“先進(jìn)材料、先進(jìn)裝備”和智慧工廠解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。目前，該公司產(chǎn)品主要服務(wù)于太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，部分產(chǎn)品應(yīng)用于半導(dǎo)體集成電路產(chǎn)業(yè)。

2007年初，晶盛機(jī)電自主研制成功的國內(nèi)首臺(tái)半導(dǎo)體級全自動(dòng)晶體生長爐，改變了高端單晶爐技術(shù)被國外長期壟斷的產(chǎn)業(yè)格局，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，同時(shí)也為該公司帶來了業(yè)績增長。

2008－2011年，晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)凈利潤分別是7987．17萬元、6023．79萬元、1．27億元和3．27億元。同時(shí)，該公司營收從1．76億元增長到8．24億元。

2012年，晶盛機(jī)電成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板。然而，上市當(dāng)年，由于光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩，下游需求減少，作為太陽能光伏的上游產(chǎn)業(yè)，該公司的業(yè)績迎來了連續(xù)兩年的業(yè)績下滑。

2012－2013年，晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)凈利潤分別1．74億元和4338．84萬元，同比分別46．83％和75．01％。

2014年，晶盛機(jī)電通過開發(fā)了應(yīng)用于IGBT、LED等領(lǐng)域的區(qū)熔硅單晶爐及藍(lán)寶石晶體生長爐等其他新產(chǎn)品，通過涉足其他應(yīng)用領(lǐng)域來減少單一行業(yè)波動(dòng)對該公司業(yè)績的影響。該公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收2．45億元，同比增長40．17％，凈利潤為6581．06萬元，同比增加51．68％。

其后，該公司下游訂單逐漸穩(wěn)定，晶盛機(jī)電的業(yè)績也開始穩(wěn)定增加。

據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015－2018年，晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)營收分別為5．92億元、10．91億元、19．49億元和25．36億元；凈利潤分別為1．05億元、2．04億元、3．87億元和5．82億元，同比分別增長58．96％、94．76％、89．76％和50．57％。

2019年10月29日，據(jù)該公司三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4．72億元，同比增長5．85％，增速較之前放緩；不過，晶盛機(jī)電第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2．21億元，同比增長37．38％，扣非凈利潤2．25億元，同比增長48．20％。

（圖片來源于晶盛機(jī)電官網(wǎng)）

重視研發(fā)投入，助推業(yè)績爆發(fā)！

近幾年來，晶盛機(jī)電業(yè)績一直保持高速成長，得益于其對研發(fā)投入的重視。

2012年，剛剛上市的晶盛機(jī)電遭遇“光伏寒冬”，該公司晶體生長設(shè)備業(yè)務(wù)受挫，連續(xù)2年業(yè)績下滑。

即便如此，該公司依然加強(qiáng)研發(fā)投入，數(shù)據(jù)顯示，2012－2013年，晶盛機(jī)電的研發(fā)投入分別是3732．39萬元和3071．39萬元，在當(dāng)年?duì)I收中分別占7．43％和17．55％。

2014年晶盛機(jī)電通過研發(fā)新產(chǎn)品，加大研發(fā)投入。同時(shí)，該公司業(yè)務(wù)也由單一的晶體生長設(shè)備，拓展到智能化加工設(shè)備。

據(jù)了解，2014－2018年，晶盛機(jī)電研發(fā)投入分別是2514．69萬元、4834．44萬元、7770．78萬元、1．65億元、1．83億元，在這四年時(shí)間里，該公司研發(fā)投入增長了6倍！

目前，晶盛機(jī)電除晶體生長設(shè)備外，研發(fā)人員正通過不斷研發(fā)為該公司新增智能化加工設(shè)備業(yè)務(wù)，完善配套產(chǎn)業(yè)鏈。截至上半年，晶盛機(jī)電的智能化加工設(shè)備已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營收3.15億元，同比增長275%。

“光伏+半導(dǎo)體”雙輪驅(qū)動(dòng)，龍頭大有可為！

作為國內(nèi)領(lǐng)先的晶體硅生長設(shè)備龍頭，晶盛機(jī)電也是國內(nèi)硅片企業(yè)（除隆基外）的主要單晶爐供應(yīng)商。

隨著今年上半年光伏行業(yè)逐步回暖，國內(nèi)主流的單晶硅片廠商紛紛啟動(dòng)新一輪擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，單晶硅片新一輪擴(kuò)產(chǎn)及設(shè)備需求正在兌現(xiàn)。據(jù)中環(huán)、晶科、上機(jī)數(shù)控公告，三家企業(yè)將分別啟動(dòng)投資規(guī)模達(dá)90、150、30億元的光伏單晶硅片項(xiàng)目，分別擴(kuò)產(chǎn)25、25、5GW。

從行業(yè)看，后續(xù)硅片及硅片設(shè)備的需求空間將進(jìn)一步打開。而長遠(yuǎn)來看，隨著平價(jià)進(jìn)程的加速，光伏設(shè)備的市場空間還將持續(xù)放大。

而中環(huán)、晶科訂單的落地，也將直接為晶盛機(jī)電提供巨大業(yè)績增量。據(jù)了解，截至2019年上半年，該公司在手訂單27．29億元，其中未完成半導(dǎo)體設(shè)備訂單5．75億元。

此外，近日，晶盛機(jī)電與中環(huán)協(xié)鑫公司簽訂的14.25億元大訂單，該公司目前在手訂單有望超過40億元。

有行業(yè)分析認(rèn)為，當(dāng)前，單晶硅片供不應(yīng)求，具備超額收益，下游傳統(tǒng)廠商（隆基，中環(huán)，晶科、晶澳）和確定擴(kuò)產(chǎn)的新進(jìn)入者（ 上機(jī)數(shù)控 、錦州能源等）以及潛在的新進(jìn)入者（環(huán)太集團(tuán)等）均在積極擴(kuò)產(chǎn)。因此，單晶硅片2020－2021年有望迎來新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮，預(yù)計(jì)2020年行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)有望超過50GW，而這其中超過60％為晶盛機(jī)電的潛在客戶。該公司作為設(shè)備龍頭企業(yè)，有望率先受益下游擴(kuò)產(chǎn)潮。